中国餐饮行业正面临多重挑战。

　　3月28日，小南国餐饮控股有限公司（下称“小南国”，03666.HK）发布上市后的首份年报：2012年，小南国收益为13.32亿元，较上年同期（下称“同比”）增长22.4%，增幅较2012年上半年的30.7%有所下降；净利润约1.19亿元，同比增长10.8%，增幅较去年上半年的51.7%增幅明显收窄。

　　不过，小南国2012年的净利润率降至8.9%，2011年为9.8%。小南国解释，原因主要是人力成本和折旧上升。

　　“去年以来，餐厅行业面对诸多阻碍：经济增长放缓、原料及劳工成本的上升，以及中央政府削减奢侈和过度的公费餐饮开支，令很多餐厅无法继续经营或遭遇较大幅度营业额及利润下滑。”小南国在去年年报中称。

　　小南国昨收涨0.75%，至1.35港元。

招揽中产阶层

　　小南国称，旗下主要品牌上海小南国（“Shanghai Min”）面临的挑战之一，即政府的消费引导措施及反奢华浪费的主张。

　　年报显示，2012年度，28家上海小南国餐厅的可比餐厅销售额同比减少了5580万元，降幅为7.1%。

　　小南国在年报中称，该公司已采取多项措施应对挑战。比如，通过在社区及商场开设餐厅，以吸引不段崛起的中产阶层的非必需消费，并实行多元化品牌策略。此外，在小南国餐厅的上海10家门店里，目前已推出了一份新菜单，在原有菜目基础上增加了一些价位相对低廉的菜目，“今年6月，这份菜单会向其他小南国餐厅推广。”小南国相关人士介绍说。

　　2012年，小南国新开了15家店，较2011年的22家新开店力度明显下降。截至2012年年底，小南国共有66家小南国餐厅、4家定位高端的慧公馆餐厅，以及两家主打普通市场的南小馆餐厅。2013年，该公司计划新开22家餐厅。小南国相关人士称，南小馆今年上半年将在大陆开出第一家门店。而慧公馆将停止新开门店。

　　在规模效应之下，小南国去年的毛利率升至68.1%，2011年为66.8%。

　　小南国在年报中还提到，将通过收购现有的餐厅和品牌来扩展业务。拥有悠久品牌历史及可观客户基础的餐厅，将是小南国较为看重的收购对象。

湘鄂情转型

“家庭欢聚餐厅”

　　小南国是当下高档餐饮企业的缩影。中国烹饪协会在蛇年春节调研发现，北京、上海、苏州、成都等大中城市的高端餐饮、会所等生意冷清，营业收入普遍比去年同期下降20%左右，一些企业下降幅度超过30%，个别四星、五星级酒店餐饮甚至首次出现春节歇业现象。

　　此前的2月27日，北京湘鄂情集团股份有限公司（湘鄂情，002306）发布的业绩快报显示，2012年净利润为1.2亿元，同比上升29.35%；但营业利润同比下降4.79%，至1.28亿元。

　　东兴证券在最新发布的一份研报中称，经过对该公司的实地调研及高层交流发现，团膳已经取代高端餐饮成为湘鄂情的主营业务，定位于高端的湘鄂情酒楼围绕客单下降和客流量上升两大基本点进行改革：包括取消服务费（以前服务费10%）、最低消费和酒水单，与商超联合降低酒水饮料消费单价，可以自带酒水；不卖进口高档海鲜，超过300元/斤的不卖；开拓中午的商务套餐；强化定位为家庭欢聚餐厅（生日、喜宴等），从而使得高端客群比例从30%降到10%。