文 | 职业餐饮网 旖旎

“比萨外卖一哥”再次冲击港股上市！

继去年3月提交上市申请，10月更新招股书，12月宣布延期上市。

近日，“主做外卖”的达美乐比萨，再次重启香港IPO。

但多家媒体曝出，其最近更新的招股书显示，直营门店虽然加速扩张至604家，但却处于持续亏损状态，还预计2023年将继续亏损，且远超2022年。

那达美乐中国亏损背后，究竟其单店还是否盈利？

从其招股书透露的比萨行业报告数据，又是否能解答“中国比萨市场”潜力究竟还有多大？

跟随职业餐饮网记者，一起深度挖掘达美乐招股书背后的比萨市场新趋势。

总体持续亏损，但门店盈利增强，日均营业额11445元

近几年，达美乐在中国的扩张一直保持着一年新增100家店左右的速度。

按2022年的销售收入计算，达美乐中国是中国前五大比萨品牌中增长最快的，也是中国第三大比萨公司。

但和两位“老对手”必胜客、尊宝比萨相比，达美乐中国的体量确实还相差比较大。

所以从其招股书也可以看出，这两年它不断在加快扩张步伐，但扩张背后却带来整体亏损。

那达美乐中国单店盈利情况究竟怎样？

1、三年门店复合年增长率达29.9%，今年预计开店180家

达美乐中国在门店布局上跑得很快。

在深圳、广州、杭州、天津、南京、苏州、无锡、宁波、佛山、东莞、珠海、中山、武汉等地都开了新店。

2020年、2021年、2022年，达美乐比萨在中国的门店数分别为363、468和588，三年复合年增长率为29.9%。

（数据来自达美乐中国招股书）

其招股书中还称，今年达美乐中国要开约180家新店，2024年要开240家新店，2025年、2026年则继续加快步伐，再开约200-300家新店。

2、未来三年将持续亏损

达美乐中国加速跑马圈地的背后，虽然总营收在逐年增长，整体上却处于持续性亏损状态。

从2020年到2022年，达美乐中国总营收分别为11.04亿元、16.11亿元、20.21亿元。

但净利润分别为-2.74亿元、-4.71亿元、-2.23亿元，三年亏了近十亿。

其招股书中还表示，预计2023年将继续亏损，且亏损远超2022年，未来三年也还将持续亏损。

而在非国际财务报告准则计量下，达美乐中国在报告期内对应的经调整净亏损分别为1.99亿元、1.43亿元和1.14亿元，亏损有所收窄。

3、门店盈利持续增强：日均销售额11445元，利润率递增至10.1%

虽然整体上达美乐中国处于亏损状态，但从其门店端看来，依旧处于盈利逐年增长状态。

其最新更新的招股书称，“达美乐中国同店销售在增长，2020年、2021年及2022年，分别录得9.0%、18.7%及14.4%的同店销售增长”。

而每家门店平均日销售额，2020年、2021年、2022年分别为9962元、10692元、11445元，都在逐年递增。

每家门店平均每日订单量，也从2020年的117单增长为123单。

每笔订单平均销售额，从2020年的85.1元增长至93.2元。

门店层面的经营利润率，也从2020年的3.4%增长到10.1%。

从门店端的各项数据来看，门店不仅在盈利还在持续增长的状态。

在中国，比萨的市场未来还有多大？

达美乐中国招股书更新以后，一石激起千层浪，所有人都在讨论它持续亏损的状态。

而在职餐看来，更重要的是深究亏损背后暗藏的中国比萨市场未来的份额究竟还有多大，前景又是怎样。

1、去年中国比萨市场规模375亿元，年复合增长率为15.5%

达美乐中国更新的招股书，列出了最新的弗若斯特沙利文中国比萨市场报告数据，表示中国比萨市场是一个庞大、快速增长且处于早期发展阶段。

据报告显示，2022年，中国比萨市场规模为375亿元，预期到2027年将增长一倍达771亿元，复合年增长率为15.5%。

此外，与其他东南亚市场相比，中国比萨市场发展水平仍然低下。

中国每百万人有11.7家比萨店，日、韩近30家，增长前景广阔，向三、四线城市渗透率更强。

2、比萨外卖：将按18.7%年复合率增长，2027在中国占比将达66.7%

于中国比萨市场，预期比萨外送分布甚至较整个中国比萨市场增长更快。

2022年，整体外送比萨销售额为218亿元，占整个中国比萨市场的58.1%。

据弗若斯特沙利文报告，于2022-2027年，预期比萨外送部分将按18.7%的复合年增长率增长，达514亿元，占整个中国比萨市场的66.7%。

报告还称，中国比萨市场及比萨外送部分的增长，将受中国不断增加的可支配收入及城市化、比萨于中国消费者中日益增加的普及度及外送服务不断增加的普及度所带动。

3、作为比萨“三太子”的达美乐，亏损背后是门店盈利持续增长

而我们再来看比萨排行老三的达美乐中国，虽然最新更新的招股书表示在未来三年它会持续亏损。

但从其门店的日均销售额、门店日均订单量、每笔订单均销售额、门店经营利润率来看，在2020-2022的这三年都在持续增长。

众所周知，达美乐的业绩增长得益于披萨外卖业务，2022年，达美乐中国72.2%的收入来自外卖。

而就像弗若斯特沙利文报告中所说，比萨外卖占整个中国比萨市场的比例依旧在逐年快速增长。

目前的亏损更多来自于持续大步伐扩张后的结果，其背后所代表的整个中国比萨市场并不是在走下坡路。

职业餐饮网总结：

从达美乐的案例，到比萨行业整体数据，我们可以看到，比萨在中国还是一个持续增长的品类。

而对于这样增长态势的品类，如何打造核心竞争力抓住这波机会？

我们在达美乐中国身上，看到了它作为中国唯一在所有销售渠道承诺30分钟送达，并确保90%的外送订单完成送达承诺，且平均订单完成为23分钟的能力；看到了它的技术提升服务，其95%的订单来自线上下单，餐企中为数不多为顾客提供“订单实时状态”服务。

其亏损背后，也许它的这些核心壁垒，才是值得餐饮人去深入研究和学习的。

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