餐饮旅游行业某种意义上说是“靠天吃饭”的行业，虽然去年有七成净利润同比上涨，但今年一季度的预告公司业绩却不容乐观。

    据申万行业分类，27家餐饮旅游上市公司，已经有17家公布了2012年年报。从去年全年的经营情况看，有七成公司的净利润同比增长，其中北京旅游[0.97% 资金 研报]去年实现净利润2704万元，同比大增120%；而东方宾馆[0.16% 资金 研报]、中国国旅[0.30% 资金 研报]、丽江旅游[-0.31% 资金 研报]等11家公司的净利润也有不同程度的增长。

    国家旅游局统计显示，2012年国内出游人数29.6亿人次，同比增长12.1%；国内旅游收入2.27万亿元，同比增长17.6%。2013年全国旅游业发展的预期目标为旅游总收入2.85万亿元，增长11%；全年国内旅游将达32亿人次，增长10%。

    在去年净利润同比下滑的榜单上，华天酒店[1.18% 资金 研报]位居第一，去年全年亏损2547万元，是唯一亏损的餐饮旅游公司，和2011年净利润相比，同比下滑高达1004.71%。其解释的原因是：酒店接待人数下降，成本不断攀升，盈利能力明显下降。

    今年《国民旅游纲要》出台，《旅游法》也有望审议通过，东北证券[0.45% 资金 研报]分析师周思立表示，这表明目前旅游行业政策预期强烈，支撑我国旅游业发展的政策面依旧良好。虽然《国民旅游纲要》并不是能起到立竿见影效果的文件，但是现阶段旅游板块重要的政策催化剂。其中对于“落实带薪休假制度”的目标设定颇具看点，这被认为将让过夜游客数量明显增加，从本质上改变我国境内旅游消费低下的现状，能够实质性推动旅游休闲产业的发展。

    广发证券[0.00% 资金 研报]测算，目前餐饮旅游行业的2012年动态PE均值为23.93倍，2013年动态PE均值为19.12倍，已经接近历史的底部区域，而且经过前期调整，行业的估值溢价已经回落到2010年水平，相对安全。

    需要指出的是，虽然国家旅游局一季度全国旅游经济数据显示，旅游总收入约为8350亿元，同比增15.8%，但是从已经预告一季度业绩的公司情况看，7家公司中有5家亏损，净利润同比下滑程度超过100%的有4家。如桂林旅游[0.00% 资金 研报]净利润亏损2700万-3300万元，亏损原因是成本增加以及参股子公司获取的俄投资收益减少，西安旅游[-0.16% 资金 研报]亏损是因为西旅国际中心项目商业物业销售收入下降。

记者 黄晓霞