据前瞻君了解，继广州酒家今年5月23日上市，打破了A股餐饮行业8年无公司上市的局面，目前同庆楼餐饮已处于预先披露状态，即将迎来IPO上会审核，同样广州九毛也进入了IPO已反馈状态，同时百富餐饮、北京华卓餐饮也已经开启了IPO上市辅导，但顺峰、狗不理、净雅食品、向阳渔港目前还处于IPO终止审查阶段。

近年来随着经济的快速发展，我国餐饮业行业规模快速发展。行业专家预测，2017年我国餐饮业规模有望达到3.9万亿元。2016年餐饮百强企业总营业收入2181.7亿元，同比增长7.4%。杭州饮食集团、上海杏花楼、陶然居、小南国、全聚德、海底捞等一大批优秀的餐饮企业脱颖而出。

目前A股餐饮业，只有全聚德、湘鄂情(现称“*ST云网)、西安饮食和近期上市的广州酒家。

为什么中国这么大的餐饮市场却仅有几家餐饮业上市公司呢?

餐饮企业的集体沉沦的这些年，与政策环境密切相关。在中央提出“八项定”、整顿“四风”问题及限制“三公”消费等各种政策之后，全国的中高档餐饮企业均受到了不同程度的影响。

自2006年商务部启动“振兴老字号工程”以来，国家各部委多次发文鼓励老字号利用多层次资本市场做大做强。2015年11月22日，国务院办公厅印发了《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》，2017年2月8日，商务部、国家发改委等16部门联合发文《关于促进老字号改革创新发展的指导意见》，支持符合条件的老字号上市首发股票或到全国中小企业股份转让系统挂牌。

目前餐饮企业市场环境是没什么问题了，只要符合条件的餐饮企业，都可以正常上市审核。餐饮企业上市影响因素多，内在价值是关键。

目前影响餐饮企业IPO上市的因素主要还是食品安全和规范问题。餐饮企业较其他行业而言会有较多现金收付，还涉及很多原材料以及鲜活材料的管理，做到规范不容易。

同庆楼IPO——关联方占用资金问题严重

同庆楼餐饮股份有限公司(以下简称“同庆楼”)，拟在上交所公开发行新股与公司股东公开发售股份的总量不超过5,000万股，发行后总股本不超过20,000万股，IPO保荐机构为国元证券。

同庆楼本次拟募集资金情况如下：

(来源：同庆楼招股书)

同庆楼主要从事餐饮服务，自2005年成立以来，一直从事餐饮业务，由最开始主要经营安徽沿江风味菜，而后逐渐增加了淮阳风味菜，在餐饮行业具有较高的知名度，先后获得“中华老字号”、“中国驰名商标”等称号。

报告期主要财务数据如下：

(来源：同庆楼招股书)

业绩波动大风险、关联方占用资金严重

同庆楼报告业绩波动大，16年较15年净利同比增长近3倍，15年较14年净利同比下滑1.3倍。

前瞻君还注意到同庆楼报告期内各年均存在关联方占用发行人资金;发行人与关联方之间还存在较多资产转让情形。

高达26次的行政处罚和15其投诉案

报告期内同庆楼及其下属公司26次受到26次食品安全、卫生、环保方面的行政处罚，有的处罚甚至高达10万元的罚款、有的还责令停产停业、甚至还有家被吊销营业执照。报告期内公司所在主要消费城市者协会受理了同庆楼15宗投诉案。

员工流失率接近50%

(来源：同庆楼招股书)

前瞻君很费解，如此之高的员工流失率不影响餐厅的运营效率吗?

广州九毛九IPO——15年业绩下滑，16年业绩能华丽转身吗?

广州九毛九餐饮连锁股份有限公司(下简称“广州九毛九”)，拟赴上交所公开发行新股2,500万股，发行后总股本为10,000万股，本次IPO保荐机构为广发证券。

广州九毛九本次拟募集资金用途如下：

(来源：广州九毛九招股书)

九毛九成立于2005年8月，是以“九毛九山西面食”为主打品牌的餐饮连锁企业，主打菜品为焖面、炸酱面、酸菜牛肉面等面食快餐。2016年4月30日，在全国范围内还经营有“太二酸菜鱼”、“不怕虎牛腩煲”2个副品牌，三大品牌餐饮门店合计137家。

报告期主要财务数据如下：

(来源：广州九毛九招股书)

5次受到食品安全方面的行政处罚

报告期内广州九毛及其下属公司5次受到食品安全、方面的行政处罚，2起环保方面行政处罚、6起消防方面行政处罚，16起投诉案件。

净利润下滑风险

广州九毛2014年、2015年公司净利增长率分别为58.68%和-29.26%。净利下滑的主要原因是受公司广东省外地区部分门店由于拓展前期而出现亏损，导致公司的净利出现下滑。

高负债率风险

2013-2015年，广州九毛资产负债率(母公司)分别为89.47%、73.85%和43.72%，维持高水平。